A股有望“枯木逢春”

阿凡提

　A股有望　A股有望“枯木逢春”

　　今年剩下的四个月A股有哪些重要的主导因素，会怎么走？富国基金首席策略分析师张宏波发表了独到观点。富国中证500增强型指数基金基金经理徐幼华则详细介绍了相关指数基金的特点。

　看后市　　A股“风险成本”已在降低
　　欧美债务殃及池鱼　　政策对信心恢复是关键

　　欧美债务危机增加了国内经济风险，在通胀压力、美国评级被下调、欧债危机延续和日本一蹶不振情况下，国内经济增长持续性受担忧，但当前看经济增长稳定性远好于预期，“未来保障房、水利建设和新兴产业投资，都将支撑经济稳定持续增长”。危机时政府采取的政策对市场信心的恢复和经济重归扩张至关重要。

　　A股“风险成本”已在降低　　上升可能呈震荡曲线

　　张宏波分析，当前，银行、地产、钢铁等板块估值已经接近、部分甚至低于了2008年的最低点，银行业的动态PE，2008年最底点是8.5倍，现在只有6倍A股的“风险成本”愈加降低。

　　“另外，2005年以来极为明显的是，流动性底部往往伴随着股指底部的出现”，他说，随着市场缺钱，股市已经重回危机边缘。比如，占A股总市值超过20%的银行股今年上半年利润增长近30%，如此大的市值和高增长，对存款量和融资要求皆巨大。当前存准率21%的高位以上，让银行头寸拮据。不过央行在去年四季度收紧货币，按惯例今年四季度当处观察或略松阶段。从当前CPI和房价趋势看
　　今年剩下的四个月A股有哪些重要的主导因素，会怎么走？富国基金首席策略分析师张宏波发表了独到观点。富国中证500增强型指数基金基金经理徐幼华则详细介绍了相关指数基金的特点。

　看后市　　A股“风险成本”已在降低

　　欧美债务殃及池鱼　　政策对信心恢复是关键

　　欧美债务危机增加了国内经济风险，在通胀压力、美国评级被下调、欧债危机延续和日本一蹶不振情况下，国内经济增长持续性受担忧，但当前看经济增长稳定性远好于预期，“未来保障房、水利建设和新兴产业投资，都将支撑经济稳定持续增长”。危机时政府采取的政策对市场信心的恢复和经济重归扩张至关重要。

　　A股“风险成本”已在降低　　上升可能呈震荡曲线

　　张宏波分析，当前，银行、地产、钢铁等板块估值已经接近、部分甚至低于了2008年的最低点，银行业的动态PE，2008年最底点是8.5倍，现在只有6倍A股的“风险成本”愈加降低。

　　“另外，2005年以来极为明显的是，流动性底部往往伴随着股指底部的出现”，他说，随着市场缺钱，股市已经重回危机边缘。比如，占A股总市值超过20%的银行股今年上半年利润增长近30%，如此大的市值和高增长，对存款量和融资要求皆巨大。当前存准率21%的高位以上，让银行头寸拮据。不过央行在去年四季度收紧货币，按惯例今年四季度当处观察或略松阶段。从当前CPI和房价趋势看

七月流火

枯木未必能逢春 高山瀑布随时跌 小心驶的万年船

八戒

枯木逢春？未必。愿望是美好的，但现实是那么的残酷。