马上注册荣耀渭南网，结交渭南乡党，享用更多功能，让你轻松玩转荣耀网
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
|
x
大家茶余饭后都很难绕开一个话题：房价，究竟是如何被推高的？ 有人说，因为调控，调控导致房价“越调越涨”， 有人说，因为央妈，央妈释放了天量的货币，但都肥了房地产，苦了实体经济。 还有人“阴谋论”，说ZF压根不打算让房价跌，真的是这样吗？
看不见的魔鬼之手 解释上述问题的时候，我们先学习一个名词，“眼镜蛇效应”。“眼镜蛇效应”是经济学中非常普遍的现象。它起源于一个故事。话说有个地方眼镜蛇太多，政府颁布了一条激励抓蛇的法令：谁能抓到眼镜蛇，就给谁对应的赏金。结果导致的结果是什么呢？眼镜蛇越来越多了。 为什么会这样呢？原来，老百姓发现抓蛇太难了，反而不如养殖快。于是，“眼镜蛇养殖业”就在此情况下催生了。当政府发现这个问题后，取消了赏金。养殖户们发现没有利润可图，又都把眼镜蛇放了……结果，眼镜蛇更为泛滥。“眼镜蛇效应”告诉我们：好的出发点，未必就有好的结果。一项政策的制定，钻空子的人能用无法想象的方式打败你。
中国有句话，叫做“上有政策，下有对策”，说的就是这个意思。出了“限购令”，就有人会去离婚；新房不让涨价，KFS就会收茶水费、绑定车位、做装修合同，老百姓反而买不起房；出了拆迁款，哪里要拆迁，当地老百姓就拼命盖房……
每出台一个政策，都会因为看不见的“魔鬼之手”的操纵达不到预期目的，有时候还会起反作用。
信贷，才是房价上涨的根源
地产多头任泽平说过，“房地产要讲逻辑，长期看人口，中期看土地，短期看金融”。房价涨不涨，归根到底就看一个信号，那就是信贷的松紧。有人说，如果要控制房价，只要严控信贷的规模不就行了？ 事情远没那么简单。因为总有一只看不见的魔鬼之手，可以数次摆脱ZF的监控，利益驱使着它催生了更为泛滥的信贷，楼市因它注入了更多泡沫。
回顾10年来ZF对信贷的监控，简直就是监管部门和银行斗智斗勇的血泪史。当然，也是房价的调控博弈大戏。
08年-10年：跌宕起伏，漫天撒钱 2008年，美国次贷危机引发全球金融危机，中国也不可避免。同年房地产行业低迷，土地流拍、楼市下行，经济增速下滑严重。为了对冲危机，我国在2008年11月推出了“四万亿”刺激计划。主要推出了“进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施”。计划在两年时间投放四万亿元的资金。 但最大的弊端是，银行本来要听从央妈的安排，领取对应的信贷额度，但在“四万亿”刺激计划中，取消了对商业银行的信贷规模限制，原本该流入实体经济、中小企业的资金，流入了房地产和地方基建等领域。商业银行开始漫天撒钱，地方的融资平台进一步走到舞台中央。同时，央妈对房地产全面松绑，个人房贷利率降低。
2009年，各地房价齐涨，势如破竹。2010年，国务院对房价展开调控，精准打击高杠杆，提出首付从20%上调为30%，二套房首付不低于50%等等规定。同时，对信贷投放规模和投向做了严格的限制，房地产、地方融资平台一时间断了粮草，全国展开一场地方负债大摸底行动。
10年，房价终于歇菜，应声下跌。
11年-13年：铁腕手段，险象环生 但由于调控药效太猛，部分地产、基建项目面临资金链断裂的风险，市场上流动资金非常紧张。为了绕开信贷管控，银行花样百出的非信贷资产业务（现金、业务周转金、拆放同业等等）就这样诞生了。其中有一种叫做“同业拆借”，就是银行之间互相借钱。为了获得更多利润，银行把明明短期就要回款的资金长期借出去，等资金该回款的时候，通过互相借钱应急。 11月25日，人民网披露一则消息：32个被调查的城市发现，有17个银行停止了房地产的按揭业务，多家银行面临资金链危机。出来混，迟早要还的。
14年-16年：循环往复，何去何从 信贷收紧的杀伤效果显而易见。2014年2月份，国家统计局2月24日发布的数据亦显示，1月份中国70个大中城市新建住宅价格的上涨速度一年来首次放缓。同年4月底，全国35个城市新建商品住宅库存创下2010年以来近5年的历史新高。购房者观望情绪浓重，房企跑量的希望落空，而库存压力较大的地方ZF开始试探性的放松了调控。 但是，无风不起浪的银行又发明了新业务，委外投资逐渐兴起，加杠杆、投资期限错配又重出江湖。0首付、消费贷的买房的现象层出不穷。信托资金再一次大规模走向房地产、地方ZF融资平台。之后，15年深圳房价启动，16年上海、北京启动。17年二线、三四线启动。
看明白了吗？在楼市调控中，房地产只是个配角， 真正粉墨登场的，是银行 。如果银行信贷业务得不到有效监管，无法制止这只看不见的恶魔之手，那房价一轮又一轮大涨的循环绝不会结束。
2019年：绝对不搞大水漫灌
纵观10年调控，房价上涨只是表面现象，而银行风险才是心头大患。过去的一系列经验教训告诉我们，货币适度宽松是为了更有针对性地支持民营企业和小微企业发展，而绝对不能大水漫灌流入房地产。
一月份降准，既是顺应市场主体的强烈呼声，也因我国存款准备金率比世界上任何主要经济体都高，在这方面有充足的空间。而且在降准过程中也适当回收了流动性。
我们看一下1月份的制造业指数。这里需要注意，PMI指数50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。 距国家统计局的数据显示，1月中国官方制造业PMI较上月微升0.1个百分点至49.5%，为连续第二个月落在荣枯线下方，形势还是不容乐观的。
所以一个月内两次降准，对实体经济来说，确实也是一件利好。因为目前经济不太乐观，需要相对宽松的货币环境和更充裕的流动性，也有助于中国经济在一季度企稳。
但货币是无限制的宽松吗?当然不是，“在降准过程中也适当回收了流动性”就已经表明，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做，货币政策依然是稳健的。
| 
